奉陪船货陆续到港，且部分国储胶入库至青岛地区一般营业仓库，上周青岛地区自然橡胶样本仓库出现累库。年末将至ady@ady9，12月份自然橡胶主要口岸能否不竭累库？
据卓创资讯统计，11月29日当周，青岛地区自然橡胶样本仓库库存29.41万吨，较10月底加多1.52万吨，增幅5.45%，结束累库。其中，保税区内库存5.19万吨，较10月下面降0.7万吨，降幅11.88%；一般营业库存24.22万吨，较10月底加多2.22万吨，增幅10.09%。
累库是否会延续，需要从供需层面来具体分析。供应端来看，产区供应季节性加多但供应压力开释有限。
从自然橡胶产出季节性特色来看，12月份正处于国外主产区旺产季，原料产出存在季节性加多预期。但现在泰国南部雨水偏多，致使部分区域出现洪涝灾害，限度割胶使命的开展，且12月份处于泰国南部雨季ady@ady9，将来天气对割胶使命的扰动仍存。全体产出展望季节性加多，但不良天气限度原料上量节律。
从入口季节性推崇来看，12月份入口量呈现季节性加多的趋势。联结2024年自然橡胶阛阓来看，EUDR计谋推迟一年试验，EUDR货源高溢价逐步得回斥地，四季度国际阛阓需求放缓，对中国阛阓自然橡胶分流裁汰，而适值国外产区旺产季的布景下，展望更多货源将流入中国阛阓。10月份自然橡胶入口量约51.55万吨，环比高涨4.61%，同比高涨2.91%，推崇高于季节性，展望将来11-12月份国内自然橡胶入口量仍然呈现加多趋势。另外研讨到此前国储局抛储的货源逐步投入阛阓，且部分货源投入青岛地区一般营业仓库，将守旧一般营业仓库入库情况。
bt核工厂地址保税库来看，其主要存储胶种为方法胶，诸如20#方法胶、越南10#胶、非洲胶等。现在适应交割方法的20#胶基本存储在上期动力交割库中，青岛保税库中20#方法胶货量减少彰着。2024年来看，自非洲入口的方法胶出现彰着的下滑，据海关数据，1-10月份自科特迪瓦入口的方法胶计算29.04万吨，同比着落30.86%，主要因EUDR计谋影响，高溢价导致更多货起源入欧盟阛阓，青岛地区保税仓库抓续去库。将来来看，奉陪EUDR计谋推迟，货源高溢价逐步斥地，非洲方法胶流入中国阛阓量存在加多预期，但研讨到采购船期节律的影响，展望12月下旬到港量陆续运转加多，月内青岛地区保税仓库入库量展望有限。
需求端来看，高资本压力下工场采购原料积极性有限。
主要卑劣规模轮胎企业来看，跟着天气转冷，部分地区户外工程及货运阛阓运行放缓，消耗者主不雅出行意愿减淡，终局阛阓对轮胎的需求彰着裁汰，轮胎替换难以结束增量推崇。出口方面，年末新订单有所放缓，穷乏新的增长预期，将限度轮胎企业开工，12月份展望卑劣需求推崇一般。
另外，高资本压力推崇卓越，尽管11月份全钢轮胎主要原材料自然橡胶、丁苯橡胶、顺丁橡胶、炭黑的阛阓均价均有所下滑，但分娩利润仍然处于吃亏状况，依然是年内联结9个月出现吃亏。投入12月份，合成橡胶价钱延续跌势，但自然橡胶阛阓价钱呈现高涨的走势，轮胎厂高资本压力下，对高价原材料采购意愿薄弱，将限度青岛地区自然橡胶的出库节律。
总而言之，12月份国外主产区处于季节性旺产季，EUDR计谋推迟将导致流入中国阛阓的货源加多，且国储胶逐步流入阛阓，自然橡胶供应压力存在加多预期。但研讨到天气身分的扰动，供应压力开释展望有限。卑劣工场则受限于高资本压力，采购高价原材料意愿不高，限度自然橡胶现货往复节律。故而主要口岸青岛地区自然橡胶库存展望呈现耐心累库的景观，对阛阓行情存在一定守旧。
（作家：路宁ady@ady9，卓创资讯分析师）