尽管岁首于今，标普500指数照旧累计高涨了24.72%，但好意思股不绝高涨的主要能源照旧接近破钞，这标明畴昔的好意思股投资讲演率将大幅镌汰——这是好意思国有名经济学家大卫·罗森伯格（David Rosenberg）的不雅点。
罗森伯格曾准确瞻望好意思国楼市泡沫，亦然前好意思林北好意思首席分析师。好意思东技艺周三，罗森伯格在敷陈中申饬，投资者应该要提前作念好准备，好意思国股市畴昔一段技艺的高涨空间可能有限。
罗森伯格终点情切好意思股最近的估值、利率和降税空间等身分，觉得激动好意思股高涨的“能源照旧所剩无几了”。
他觉得，激动好意思股近期高涨的利好能源照旧险些要破钞，这可能会给好意思股企业盈利带来下行压力，从而影响股价。
好意思股估值照旧高企
罗森伯格指出，标普500指数的远期市盈率为22.3倍，比其历史弥远水平越过一个法式差以上，是自2021年新冠疫情爆发后科技泡沫岑岭以来的最高水平。
在好意思股估值照旧如斯高的情况下，好意思股荒谬看涨的厚谊致使照旧杰出了金融危境前的水平。在罗森伯格看来女同 sex，这意味着好意思股估值的上腾飞间照旧很小了。
“莫得进一步的延伸空间，”罗森伯格暗示。
bt核工厂发布器罗森伯格觉得，假如好意思股的估值念念要进一步普及，很猛进度上将需要好意思股企业盈利的捏续增长，但他暗示，有根由觉得这是不太可能完了的。
特朗普降税空间有限
往时几十年来，好意思股企业税率一直鄙人降，这提振了企业利润，并匡助推高了股价。
天然在特朗普赢得大选后，阛阓平凡押注其减税决议将进一步普及企业盈利智商，但罗森伯格觉得，阛阓可能对降息远景过于乐不雅了。
好意思国标普500企业实质税率
他指出，好意思国企业濒临的税率照旧很低，这意味着进一步降税的空间其实不大。其次，扫尾现在，据路透等多家媒体瞻望，共和党在众议院只赢得了218票，仅占渺小巨额席位，这意味着特朗普的减税法案不一定粗豪在国会顺利通过。
“众议院的渺小巨额和照旧很低的税率意味着，这条路要比好多东谈主预期短得多，” 罗森伯格暗示，鉴于好意思国现在的实质企业税率仅有17%，即使共和党粗豪同期限制着白宫和国会，好意思国税率也险些莫得进一步下落的空间。
好意思联储降息远景未卜
弥远以来，好意思联储降息一直有助于激动股市高涨，但本轮降息周期可能也比好多东谈主念念象得要短。
天然好意思联储正在降息，但罗森伯格觉得，从弥远范围来看，好意思联储利率照旧接近历史低点，这标明利率莫得些许进一步下落的空间——尤其是要是当选总统特朗普实际减税和普及关税等举措的话，还将进一步抬升通胀，这将令好意思联储愈加难以降息。
“刻下的好意思联储利率天然高于2021年的低点，但仍处于历史区间的低端。现在10年期好意思国国债收益率为4.3%，不到20世纪80年代平均水平10.6%的一半。”
好意思国十年期国债收益率照旧处于历史低区
要而言之，罗森伯格觉得，除非好意思国畴昔降税和降息影响的企业生意利润大幅上升，不然股市畴昔不太可能大幅高涨。
“好意思国消费者越来越贯注糊口老本女同 sex，且企业净利润率照旧处于历史高位，因此企业念念要进一步普及利润率似乎是一项缺乏的任务，” 罗森伯格暗示，“现在三种普及好意思股讲演率的杠杆似乎齐照旧到达极限了。”